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全国工商联建议:设立国家级PPP存量资产标准化与流转交易平台
来源:天下国际娱乐孙永剑2018-03-12 08:22:20
特大
较大
标准
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  我国已成为全球规模最大的PPP市场,但目前该领域也存在一些问题,这些问题在一定程度上阻碍了PPP的健康可持续发展。鉴于此,在全国政协十三届一次会议上,全国工商联提交了《设立国家级PPP存量资产标准化与流转交易平台的提案》,引起了广泛关注。


  统计显示,近年来我国PPP取得了显著成效。截至2017年11月末,全国PPP综合信息平台项目管理库的项目6874个,投资额10.3万亿元,落地项目数2587个,投资额4.4万亿元,落地率37.6%;储备清单项目7033个,投资额7.2万亿元;合计项目13907个,计划投资额175万亿元。


  然而,目前我国PPP领域存在一些问题影响其健康可持续发展:一是社会资本参与PPP项目比例低。PPP项目资金规模大、投资周期长、公益性强、资产流动性差、退出周期长,从立项、建设到运营,各阶段的评估透明度差,导致社会资本参与意愿低、参与率不高。二是PPP实践中存在一些走偏现象。如,项目股权投资成为明股实债;PPP长期合作演变为短期融资、过桥融资;PPP成为有的地方政府加杠杆和套取财政资金的工具。三是存量PPP项目缺乏专业化运营,地方政府隐性债务风险较大。特别是一些主要非政府参与主体是建筑承包商或以明股实债方式参与的财务资金投资人,基本上不具备PPP项目运营能力。2017年下半年相关监管部门采取强力手段对PPP项目进行清理整顿,但即使叫停所有新立项项目,2到3年内已建和在建的PPP项目,预计会沉淀形成超过10万亿的存量PPP资产,体量巨大。若运营质量无法保证,风险会逐渐向PPP的主要参与方、地方政府、国企和银行传递,加之PPP项目的公共服务属性,将会导致地方政府的隐性负债大幅增加。


  全国工商联认为,如何盘活PPP存量资产已成为PPP项目建设中的重要内容。要充分发挥市场配置资源的作用,进一步提高PPP项目的透明度,建立PPP市场合理有效的价格形成机制,通过市场化手段为PPP项目在不同时期通过增资、股权转让等方式引入更为适合的社会资本方,进行风险和权责的再次分配,进一步推动社会资本参与PPP,降低地方政府隐性债务风险。


  在国家政策大力推动下,我国现已形成四类PPP资产流转市场,即证券交易所、银行间市场、产权交易所和区域性股权市场,在一定程度上促进了PPP存量资产流转。但是,要么流转门槛高,要么流转效率低,并不能承担起有效盘活存量PPP资产的职能。依托于证券交易所和银行间市场的资产证券化(ABS)也具有较高流转效率,但门槛较高、流转功能相对间接,且仅限于债权流转,在提升存量PPP项目治理绩效方面的作用有限,社会资本对资产证券化的接受度低。据估算,现有流转平台的PPP资产流转规模不足100亿元,无法形成规范化、市场化、标准化的PPP资本退出渠道和流转交易。


  为此,全国工商联建议:尽快发起设立国家级PPP存量资产标准化与流转交易平台,推动PPP项目健康可持续发展。应努力做好以下工作:


  其一,在现有监管体制下,由国务院金融稳定发展委员会作为主管单位或指定一家主管单位,吸引社会资本参与,坚持问题导向和目标导向,借鉴网联清算有限公司和信联公司股东构成模式,组建设立国家级PPP存量资产标准化与流转交易平台。


  其二,努力将国家级PPP存量资产标准化与流转交易平台建设成为“公司化、市场化、专业化”的PPP市场基础设施,实现标准化的资产定价、高效安全的流转交易、集中统一的登记托管、市场化的辅助监管三项功能。以推动PPP资产流转业务规范化、阳光化、标准化,以此盘活并改造PPP存量,扩容并提升PPP增量,推动PPP市场长期规范健康发展。


  其三,加强顶层设计和体制机制建设。将国家级PPP流转平台纳入国家PPP市场体系建设。利用该平台进行风险监测和政策引导,并推动该平台与现有PPP信息平台之间互联互通。建立健全风险防控体系,从流转资产准入、投资者准入、强化市场约束、信息科技建设等方面构筑健全的风险防范体系。


点评:


  PPP作为新生事物,近年来发展迅猛,成效显著,但也存在诸如资金规模大、投资周期长、资产流动性差等等痼疾,如不加以克服,很有可能发展成为“老大难”,因而不可小视。而克服这些问题的有效途径之一就在于设立国家级存量PPP资产流转交易平台,让庞大的存量资产流动起来,让各类社会资本更多地参与进来,促进公共服务项目更加可持续地运营,为PPP存量资产顺畅流转提供更加有力的支持,这是一个极具现实意义的课题。全国工商联的这一提案,针对了这一现实课题,创造性地提出“将国家级PPP存量资产标准化与流转交易平台建设成为‘公司化、市场化、专业化’的PPP市场基础设施”等建议,是有的放矢的。期待这一建议在实践中得以检验。

 

(责任编辑 鲁璐)

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